罗平锌电(002114.CN)

鹰眼预警:罗平锌电应收账款/营业收入比值持续增长

时间:21-08-12 22:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月12日,罗平锌电(002114)(维权)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为9.94亿元,同比增长88.5%;归母净利润为3312.7万元,同比增长121.81%;扣非归母净利润为3000.99万元,同比增长119.78%;基本每股收益0.1元/股。

公司自2007年2月上市以来,已经现金分红1次,累计已实施现金分红为3574.9万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对罗平锌电2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为9.94亿元,同比增长88.5%;净利润为3463.7万元,同比增长122.7%;经营活动净现金流为1698.59万元,同比增长155.52%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为668.1万元、-1.5亿元、0.3亿元,同比变动分别为108.34%、-2383.27%、122.71%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)668.14万-1.53亿3463.7万净利润增速108.34%-2383.27%122.71%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动88.5%,营业成本同比变动49.2%,收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入(元)8.62亿5.27亿9.94亿营业成本(元)7.81亿5.85亿8.72亿营业收入增速45.52%-38.86%88.5%营业成本增速48.34%-25.17%49.2%
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动88.5%,销售费用同比变动-82.97%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入(元)8.62亿5.27亿9.94亿销售费用(元)1142.03万1015.49万172.99万营业收入增速45.52%-38.86%88.5%销售费用增速16.55%-11.08%-82.97%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为0.27%、0.93%、1.41%,持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款(元)235.07万492.29万1399.35万营业收入(元)8.62亿5.27亿9.94亿应收账款/营业收入0.27%0.93%1.41%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.49低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)6200.24万-3059.68万1698.59万净利润(元)668.14万-1.53亿3463.7万经营活动净现金流/净利润9.280.20.49
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为12.24%,同比增长212.57%;净利率为3.48%,同比增长112.05%;净资产收益率(加权)为2.27%,同比增长122.28%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为9.41%、-10.87%、12.24%,同比变动分别为-15.46%、-215.58%、212.57%,销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率9.41%-10.87%12.24%销售毛利率增速-15.46%-215.58%212.57%
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期-10.87%增长至12.24%,应收账款周转率由去年同期166.69次下降至97.07次。

项目201906302020063020210630销售毛利率9.41%-10.87%12.24%应收账款周转率(次)342.87166.6997.07
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为38.94%,同比增长11.95%;流动比率为0.9,速动比率为0.57;总债务为6.47亿元,其中短期债务为6.47亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为3.9亿元,短期债务为6.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.6,广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金(元)1.17亿2.26亿3.87亿短期债务(元)1.38亿3.6亿6.47亿广义货币资金/短期债务0.850.630.6
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为3.9亿元,短期债务为6.5亿元,经营活动净现金流为0.2亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)1.79亿1.96亿4.04亿短期债务+财务费用(元)1.42亿3.69亿6.59亿
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.86、0.68、0.45,持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.860.680.45
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为13.42%、29.51%、42.66%,持续增长。

项目201906302020063020210630总债务(元)2.08亿4.3亿6.47亿净资产(元)15.47亿14.57亿15.17亿总债务/净资产13.42%29.51%42.66%
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报,货币资金/资产总额比值分别为2.6%、9.57%、15.21%,总债务/负债总额比值分别为33.74%、55.33%、66.9%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目201906302020063020210630货币资金/资产总额2.6%9.57%15.21%总债务/负债总额33.74%55.33%66.9%
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为66.9%,利息支出占净利润之比为33.38%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201906302020063020210630总债务/负债总额33.74%55.33%66.9%利息支出/净利润67.53%-5.6%33.38%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.1亿元,较期初变动率为34.52%。

项目20201231期初其他应收款(元)890.6万本期其他应收款(元)1198.04万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为1.6亿元,营运资本为-0.8亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-2.4亿元。

项目20210630现金支付能力(元)-2.4亿营运资金需求(元)1.56亿营运资本(元)-8408.34万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为97.07,同比下降41.77%;存货周转率为3.22,同比增长30.22%;总资产周转率为0.41,同比增长73.69%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为342.87,166.69,97.07,应收账款周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630应收账款周转率(次)342.87166.6997.07应收账款周转率增速966.86%-51.38%-41.77%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为0.11%、0.22%、0.56%,持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款(元)235.07万492.29万1399.35万资产总额(元)21.62亿22.33亿24.84亿应收账款/资产总额0.11%0.22%0.56%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.3亿元,较期初增长51.2%。

项目20201231期初在建工程(元)2282.29万本期在建工程(元)3450.88万
从三费维度看,需要重点关注:

• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为0.1亿元,同比增长23.72%。

项目201906302020063020210630财务费用(元)429.1万954.6万1181.01万财务费用增速-16.2%122.47%23.72%
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